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新一轮政策宽松期开启？

时间：2024-09-20 08:57:55 来源：烩豌豆网作者：傅天颖

参与会议的包括中央金融委办公室，轮政中国人民银行有关司局和分行，开发性和政策性银行、国有大型银行、全国性股份制银行等负责同志。

连平/文进入2024年以来，策宽我国宏观政策逆周期、跨周期调节的力度进一步增强。松期四是房地产市场的合理融资需求应得到有效保障。

新一轮政策宽松期开启？

随着2024年年中以后美联储可能转向降息，开启欧央行和其他发达国家以及部分发展中国家的央行也会跟进，我国政策利率下调的空间将进一步打开。我们认为，轮政货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。策宽一是政府发债需要得到市场资金的支持。

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1月24日，松期央行下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。腾挪出来的银行信贷规模，开启则可用于满足企业和居民的其他资金需求。

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轮政六是推动银行更有意愿和能力去投放信贷资金。

从历史经验看，策宽资本市场信心恢复需要流动性支持，这主要依靠金融体系。中央经济工作会议明确要求，松期2024年要坚持稳中求进、以进促稳，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策。

这一金融工具虽非常态化的调控工具，开启但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，开启部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。为促使社会融资规模、轮政货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，轮政保持流动性合理充裕，年内不排除再度降准的可能性，预计第二次降准有可能以定向为主。

同时，策宽2024年中央增量财政或准财政工具推出的可能性较高，不排除追加发行30-50年期的超长期特别国债。2023年末，松期中央推出了万亿元国债。

(责任编辑：潘迪华)

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